Indonésie zdražila od roku 2026 vývoz zlata

Od roku 2026 Indonésie zavedla vývozní clo na zlato až o 15 %. Na první pohled technická úprava, ve skutečnosti ale součást širšího trendu: země s přírodními zdroji chtějí větší kontrolu nad tím, co, v jaké podobě a za jakou cenu odchází za hranice.

Nová daň není jednotná. Odvíjí se od stupně zpracování a aktuální ceny zlata na světových trzích. Nejvíc zasahuje vývoz nezpracovaného zlata Doré: polotovaru z těžby, který obsahuje kromě zlata i stříbro, měď nebo platinu a má typicky maximálně kolem 80 % čistoty. Pro rafinerie běžná surovina, pro investory nepoužitelný meziprodukt.

Naopak rafinované zlato a hotové šperky se daní mírněji. Plná sazba až 15 % se uplatňuje ve chvíli, kdy cena zlata přesáhne 3 200 USD za unci, což je dnes splněno.

Proč to Indonésie dělá? Motivace vlády je dvojí

• Dodatečné příjmy – stát si chce sáhnout na část mimořádných zisků, které těžebním firmám plynou z vysokých cen zlata.
• Větší přidaná hodnota doma – místo vývozu polotovarů chce země podporovat domácí rafinaci a zpracování. Cílem je, aby větší část hodnoty vznikala přímo v Indonésii, a ne až v zahraničních rafineriích a obchodních centrech.

Jen za prvních devět měsíců roku 2025 se z Indonésie vyvezlo zlato v hodnotě zhruba 1,64 miliardy USD, asi 12,5 tun, hlavně do Singapuru, Hongkongu a Švýcarska. Zároveň se vláda snaží, aby větší část fyzického zlata v zemi zůstávala i kvůli rostoucí domácí poptávce.

Surovinová politika, ne výstřelek

Indonésie už dříve ukázala, že je ochotná použít tvrdší nástroje. Omezila vývoz niklu a bauxitu, aby přiměla firmy investovat rovnou v zemi. U zlata volí jiný přístup: stupňovité daně místo plošného zákazu. To jí dává větší flexibilitu. Může reagovat na vývoj cen a zároveň motivovat firmy k lokálnímu zpracování.

Podobně uvažují i další země:

• Tanzanie daňově zvýhodňuje domácí zpracování zlata.
• Nigérie plánuje výrazné zvýšení licenčních poplatků za zlatý koncentrát.
• Rusko v roce 2023 krátce zavedlo vývozní daň na zlato, ale kvůli poklesu exportu ji v roce 2024 zase zrušilo.

Společný směr je jasný: víc surovinové suverenity, méně role „levného dodavatele“.

Dopady na trh se zlatem

Pro globální obchod s drahými kovy to znamená hlavně přesměrování toků:

• Rafinerie ve Švýcarsku a Asii musí počítat s tím, že z Indonésie poteče méně nezpracovaného zlata nebo za vyšší cenu.
• Budou hledat alternativní zdroje v jiných regionech.

Zlato tak stále víc přestává být jen komoditou podle ceníku a stává se strategickým aktivem, které státy regulují, hlídají a někdy záměrně zadržují. V prostředí, kde roste důraz na jistotu dodávek a správu zdrojů, získávají výhodu ti, kdo mají nad svým zlatem skutečnou kontrolu, ať už jsou to státy, firmy nebo jednotliví investoři.

Pozitiva, rizika a doporučení

Pozitiva

• Roste strategický význam zlata – regulace ukazuje, že zlato není jen komoditou, ale aktivem, které státy chrání.
• Příležitosti v Indonésii – vláda podporuje domácí rafinaci, což může zvýšit hodnotu lokálních zpracovatelských firem.
• Trend je globální – podobné kroky dělají i jiné země, což může dlouhodobě stabilizovat trh.

Negativa

• Vyšší náklady na nezpracované zlato – clo až 15 % zdraží dovoz Doré pro zahraniční rafinerie.
• Riziko volatility – daň se mění podle ceny zlata, při růstu nad 3 200 USD za unci se zátěž zvyšuje.
• Možné přesměrování toků – rafinerie budou hledat jiné zdroje, což může krátkodobě narušit dodávky.

Rady speciálně pro investory do zlatých mincí

• Clo se netýká hotových investičních mincí, ale může nepřímo zvýšit jejich cenu, pokud porostou náklady na rafinaci.
• Likvidita mincí zůstává vysoká – globálně uznávané mince (Maple Leaf, Krugerrand, Philharmoniker, Britannia) i český „Zlatý lev“ budou stále snadno obchodovatelné.
• DPH výhoda: Všechny investiční mince, které splňují zákonné podmínky (ryzost, zákonné platidlo, cena nepřesahující 80 % nad hodnotu zlata), jsou v ČR osvobozeny od DPH. To platí pro český „Zlatý lev“ i pro globální mince.
• Nakupujte standardní investiční mince – 1 oz Maple Leaf, Krugerrand, Philharmoniker, Britannia, případně český „Zlatý lev“.
• Diverzifikujte – kombinujte různé mince a regiony původu.
• Sledujte cenové prahy – při růstu ceny zlata nad 3 200 USD za unci očekávejte vyšší prémiové ceny.
• Zvažte načasování nákupu – pokud trh zareaguje na indonéské clo zdražením, může být výhodné nakoupit dříve.

Zdroj: pro aurum