Brilantní a turbulentní začátek roku 2026

Začátek roku 2026 přinesl na trhu se zlatem mimořádně dynamický vývoj. Cena se během ledna rychle posunula na nová historická maxima, krátce překonala hranici 5 500 USD za trojskou unci a i po částečné korekci zůstává výrazně nad úrovněmi z konce minulého roku. Zlato tak znovu potvrzuje svou citlivost na politické a ekonomické prostředí a zároveň svou schopnost reagovat na změny v chování investorů.

Neobvykle rychlý cenový pohyb

Růst ceny zlata byl na začátku roku výjimečně svižný. Překonání cenových hladin, které ještě nedávno působily jako scénář pro delší časový horizont, proběhlo během několika týdnů. Ke konci ledna tak zlato vykazovalo meziměsíční zhodnocení blížící se 19 %, a to i přes realizaci části zisků.

Současný vývoj odráží souběh několika faktorů, které trh vnímá současně. Mezi hlavní patří:

• zvýšená geopolitická nejistota a napětí v mezinárodních vztazích,
• přetrvávající otázky kolem fiskální a měnové politiky,
• přesun části kapitálu z rizikovějších tříd aktiv do hmotných hodnot,
• pokračující strukturální poptávka po zlatě ze strany centrálních bank.

Zlato v tomto smyslu funguje spíše jako indikátor kumulace rizik než jako reakce na jediný konkrétní impulz.

Výhledy pro rok 2026

Lednové průzkumy mezi analytiky a odborníky na drahé kovy ukazují, že pro rok 2026 převažuje očekávání dalšího růstu ceny zlata. Zároveň je však patrná značná nejistota ohledně konkrétní trajektorie vývoje.

Trh se shoduje především na tom, že:

• průměrná cena zlata by se měla v roce 2026 pohybovat nad úrovněmi roku 2025,
• rozpětí prognóz zůstává mimořádně široké, což odráží nejistotu prostředí,
• krátkodobé výkyvy a vyšší volatilita jsou v současné fázi pravděpodobné,
• dlouhodobé fundamenty zlata zůstávají zachovány.

Široké rozpětí očekávaných minim a maxim tak není rozporuplným signálem, ale spíše přirozeným důsledkem prostředí, ve kterém se prolínají politické, ekonomické i měnové vlivy.

Politika jako zesilující faktor

Současný cenový vývoj je úzce propojen s geopolitikou a politickými rozhodnutími. Obchodní spory, geopolitické konflikty i rostoucí státní zadlužení zvyšují citlivost trhů na nové informace. Tyto faktory samy o sobě nejsou nové, jejich intenzita a vzájemné působení však vytvářejí prostředí, ve kterém zlato znovu získává význam jako strategická složka portfolií.

Krátkodobé politické impulzy mohou vést k prudkým pohybům cen, avšak z dlouhodobého pohledu hrají větší roli strukturální změny a postupná transformace globálního ekonomického uspořádání.

Strukturální poptávka a role centrálních bank

Důležitým stabilizačním prvkem trhu zůstává poptávka po zlatě ze strany centrálních bank. Ty v posledních letech systematicky zvyšují své zlaté rezervy s cílem diverzifikovat měnová aktiva a snížit geopolitická rizika. Tento trend podporuje vnímání zlata nikoli jako nástroje krátkodobé spekulace, ale jako dlouhodobého strategického aktiva, jehož význam přesahuje běžné tržní cykly.

Fyzické zlato a finanční trhy

S růstem ceny se opět dostává do popředí debata o rozdílech mezi fyzickým zlatem a finančními nástroji, které jeho cenu pouze sledují. V obdobích zvýšené volatility se tyto rozdíly mohou zvýrazňovat, zejména pokud dochází k napětí na straně fyzické nabídky a poptávky. Současná situace ukazuje, že struktura trhu a způsob expozice vůči zlatu hrají v investičním rozhodování stále důležitější roli.

Rebalancování 

Po výrazném cenovém růstu se logicky objevují otázky dalšího postupu. Historická zkušenost však ukazuje, že prudké růsty bývají často následovány fázemi konsolidace nebo dočasnými korekcemi.

Z analytického pohledu platí, že:

• krátkodobé korekce nejsou samy o sobě signálem změny dlouhodobého trendu,
• výrazné cenové pohyby zvyšují význam řízení rizika,
• pravidelné přehodnocování váhy zlata v portfoliu může přispět ke stabilitě,
• impulzivní reakce na volatilitu bývají častým zdrojem investičních chyb.

Zlato tak i nadále plní roli strategického prvku, jehož význam nelze hodnotit pouze podle aktuální cenové hladiny.

Shrnutí

Začátek roku 2026 potvrdil, že zlato zůstává citlivým ukazatelem politických a ekonomických změn. Rychlý cenový růst, vysoká očekávání i zvýšená volatilita ukazují na prostředí, které vyžaduje pečlivou interpretaci dat a disciplinovaný přístup. Namísto jednoduchých závěrů nabízí současná situace především prostor pro porozumění širším souvislostem, a právě v tom spočívá dlouhodobý význam zlata v investičním uvažování.

Zdroj: pro aurum