Rok 2025 v bílých kovech

Rok 2025 ukázal, že svět drahých kovů není jen o zlatě. Stříbro, platina a palladium prokázaly dynamičtější výkon. Nešlo o náhodu ani o „módu“. Do cen se promítla kombinace průmyslové poptávky, napjaté nabídky a rychle se měnícího investorského očekávání.

Proč se bílé kovy chovají jinak než zlato

U bílých kovů je rozdíl v tom, že jejich cena často nevychází jen z investiční poptávky, ale také z reálné spotřeby v průmyslu.

To znamená dvě věci:

• v růstových obdobích zrychlují,
• jsou volatilnější (jejich cena se může výrazněji rozhoupat).

Stříbro: průmyslový kov v investičním kabátku

Stříbro bylo v roce 2025 v centru dění hlavně proto, že stojí na pomezí dvou světů:

• Na jedné straně funguje jako drahý kov, který profituje z prostředí klesajících sazeb a nejistoty.
• Na straně druhé je to strategický průmyslový materiál.

Jeho role je výrazná zejména v odvětvích, která se v posledních letech rychle rozvíjejí:

• výroba solárních panelů,
• elektronika,
• datová infrastruktura,
• technologie navázané na automatizaci a elektromobilitu.

Podstatné přitom je, že poptávka roste už několik let rychleji než nabídka. Když se k tomu přidá investiční zájem (například přes burzovně obchodované nástroje), tlak na cenu se může zrychlit.

Napjatá nabídka:

• v době růstu ceny se nabídka nezvedá snadno,
• těžba a zpracování mají své limity,
• trh reaguje pomalu.

A právě to vytváří situace, kdy je cena schopná reagovat rychlými skoky.

Platina: kov, který dlouho čekal na svůj moment

Platina působila řadu let jako kov, který stojí mimo širší zájem. Rok 2025 toto vnímání změnil.

Proč došlo k nárůstu ceny:

• problémy na straně těžby v klíčových regionech, kde se mohou objevovat provozní i strukturální komplikace,
• poptávka v automobilovém průmyslu (katalyzátory),
• rostoucí zájem ve šperkařství a investičních produktech.

Zajímavá je ještě jedna věc: když je zlato dlouhodobě vpředu a cenově vysoko, část pozornosti investorů i spotřebitelů se přirozeně přesouvá k alternativám.

Platina z toho umí těžit, zvlášť když se začne mluvit o její relativní levnosti vůči zlatu v historickém kontextu.

Palladium: citlivé na auta a na dodávky

Palladium je ze všech tří bílých kovů nejvíc monotematické: velká část poptávky pochází z výroby automobilů.

Na co palladium v roce 2025 reagovalo:

• očekávání kolem budoucnosti spalovacích motorů,
• vývoj emisních pravidel,
• výpadky v dodávkách.

Palladium bývá méně likvidní a jeho dodávky jsou koncentrované do několika zemí. To zvyšuje riziko, že i relativně malá změna v logistice, politice nebo těžbě vyvolá nepoměrně velkou cenovou reakci. Odměna může být výrazná, ale stejně výrazná umí být i nejistota.

Co mají bílé kovy společné

U všech tří kovů se v roce 2025 ukázalo, že:

• průmyslová poptávka,
• omezená nabídka,
• a přelévání investiční pozornosti dokáží vytvořit prostředí pro rychlé pohyby cen.

Z technického pohledu navíc došlo k viditelnému obratu trendu, který posílil optimismus části trhu.

To ale neznamená, že bílé kovy jsou „jednoduchá sázka“. Spíš platí, že jsou citlivější na změny v ekonomice a v konkrétních odvětvích a kdo je sleduje, měl by vědět, co je skutečně řídí.

Na co se vyplatí dívat v roce 2026

Pokud má mít přehled z roku 2025 praktickou hodnotu, pak hlavně jako seznam věcí, které stojí za sledování:

• vývoj úrokových sazeb a očekávání trhu,
• kondice průmyslu (solární energetika, elektronika, automotive),
• signály o napětí v nabídce a zpracování (těžba, rafinace, logistika),
• regulatorní prostředí v dopravě a emisní politice.

Bílé kovy v roce 2025 ukázaly, že umí překvapit. A že někdy stojí za to dívat se vedle zlata i na „druhou stranu vitríny“ – tam, kde cenami často hýbe reálná poptávka a fyzická dostupnost.

Zdroj: pro aurum